Finanza e investimenti
di David G. Luenberger
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Nel testo vengono illustrati sia i temi classici che quelli più moderni della finanza. Si comincia con il concetto di flusso di cassa per porre le basi dello studio dei titoli obbligazionari, fino all'analisi della struttura a temine dei tassi d'interesse.
Le tematiche di scelta di portafoglio, equilibrio di mercato e arbitraggio sono quindi approfondite e poste in grande evidenza. La valutazione e gestione dei titoli derivati è presentata dapprima nel semplice modello binomiale, e poi delineata in forma più generale fino a includere il modello di Black e Scholes. Infine anche le opportunità d'investimento "reali" vengono riconsiderate alla luce dei metodi esposti.
Il testo non richiede conoscenze matematiche avanzate. Può dunque essere utilizzato sia nei corsi di laurea triennali che nei master e nelle lauree specialistiche. inoltre rappresenta un ottimo riferimento per chi professionalmente opera in ambito finanziario.
Autore e curatore
David G. Luenberger insegna presso la Stanford University.
L'edizione italiana è curata da Sergio Scarlatti, docente dell' Università di Roma "Tor Vergata".
La "scienza degli investimenti", di cui Luenberger offre in quest'opera una sintesi di notevole chiarezza, è lapplicazione di strumenti scientifici, soprattutto matematici, allo studio degli investimenti, con l'obiettivo di individuarne i principi generali e metterli in pratica per giungere a decisioni migliori.
Nel testo vengono illustrati sia i temi classici che quelli più moderni della finanza. Si comincia con il concetto di flusso di cassa per porre le basi dello studio dei titoli obbligazionari, fino all'analisi della struttura a temine dei tassi d'interesse.
Le tematiche di scelta di portafoglio, equilibrio di mercato e arbitraggio sono quindi approfondite e poste in grande evidenza. La valutazione e gestione dei titoli derivati è presentata dapprima nel semplice modello binomiale, e poi delineata in forma più generale fino a includere il modello di Black e Scholes. Infine anche le opportunità d'investimento "reali" vengono riconsiderate alla luce dei metodi esposti.
Il testo non richiede conoscenze matematiche avanzate. Può dunque essere utilizzato sia nei corsi di laurea triennali che nei master e nelle lauree specialistiche. inoltre rappresenta un ottimo riferimento per chi professionalmente opera in ambito finanziario.
Autore e curatore
David G. Luenberger insegna presso la Stanford University.
L'edizione italiana è curata da Sergio Scarlatti, docente dell' Università di Roma "Tor Vergata".
| Pagine | 528 |
| Data pubblicazione | Ottobre 2011 |
| Data ristampa | |
| ISBN | 8838786365 |
| ean | 9788838786365 |
| Tipologia prodotto | Cartaceo |
| Collana | Apogeo Education |
| Editore | Maggioli Editore |
| Dimensione | 17x24 |
Presentazione dell’edizione italiana
Prefazione
1 Introduzione
1.1 Flussi di cassa
1.2 Investimenti e mercati
Il principio di confronto
Arbitraggio
Dinamica
Avversione al rischio
1.3 Problemi tipici di investimento
Prezzo
Copertura
Investimento puro
Altri problemi
1.4 Struttura del libro
Successioni di flussi di cassa deterministiche
Successioni di flussi di cassa aleatorie su un solo periodo
Titoli derivati
Successioni di flussi di cassa: il caso generale
Parte I – Successioni di flussi di cassa deterministiche
2 La teoria di base dell’interesse
2.1 Capitale e interesse
Interesse semplice
Interesse composto.
Capitalizzazione a vari intervalli
Capitalizzazione continua
Debito
Mercati monetari
2.2 Valore attuale
2.3 Valore attuale e valore futuro per successioni di flussi di cassa
La banca ideale
Valore futuro
Valore attuale
Capitalizzazione frequente e capitalizzazione continua
Valore attuale e banca ideale
2.4 Tasso interno di rendimento
2.5 Criteri di valutazione
Valore attuale netto.
Tasso interno di rendimento.
Discussione dei criteri
2.6 Applicazioni ed estensioni
Flussi netti
Problemi sui cicli
Tasse
Inflazione
2.7 Riepilogo
Esercizi
Riferimenti
3 I titoli a rendimento certo
3.1 Il mercato dei flussi di cassa futuri
Depositi a risparmio.
Strumenti del mercato monetario
Titoli governativi statunitensi
Altre obbligazioni
Mutui ipotecari
Rendite
3.2 Rendite e formule di valutazione
Rendite perpetue
Rendite di durata limitata
Ammortamento corrente
Valore annuale
3.3 Obbligazioni
Rating
3.4 Rendimento
Natura qualitativa delle curve prezzo-rendimento
Altre misure del rendimento
3.5 Duration
Duration di Macaulay
Formula esplicita
Proprietà qualitative della duration
Duration e sensibilità
Duration di un portafoglio
3.6 Immunizzazione
3.7 Convessità
3.8 Riepilogo
Esercizi
Riferimenti
4 La struttura a termine dei tassi di interesse
4.1 La curva dei rendimenti
4.2 La struttura a termine
Tassi spot
Fattori di sconto e valore attuale
Determinazione del tasso spot
4.3 Tassi forward
4.4 Spiegazioni per la struttura a termine
Teoria delle aspettative
Preferenza per la liquidità
Segmentazione del mercato
Discussione
4.5 Dinamica fondata su aspettative
Previsioni del tasso spot
Fattori di sconto
Tassi short
Teorema dell’invarianza
4.6 Valore attuale corrente
4.7 Obbligazioni a tasso variabile
4.8 Duration
Duration di Fisher-Weil
Capitalizzazione su periodi discreti*
4.9 Immunizzazione
4.10 Riepilogo
Esercizi
Riferimenti
5 Tassi di interesse e applicazioni
5.1 Scelta d’investimento di capitali
Progetti indipendenti
Progetti interdipendenti
5.2 Portafogli ottimi
Il problema del cash matching
5.3 Flussi di cassa e programmazione dinamica
Rappresentazione della scelta dinamica
Flussi di cassa nei grafi
5.4 Gestione ottima
Programmazione dinamica corrente
Esempi
5.5 Il teorema d’armonia
5.6 Valutazione di un’azienda
Modelli di sconto dei dividendi
Flusso di cassa libero
5.7 Riepilogo
Esercizi
Riferimenti
Parte II – Flussi di cassa aleatori: il caso uniperiodale
6 La teoria del portafoglio nell’approccio media-varianza
6.1 Rendimento di un titolo rischioso
Vendita allo scoperto
Rendimento del portafoglio
6.2 Variabili aleatorie
Valore atteso
Varianza
Più variabili aleatorie
Covarianza
Varianza di una somma
6.3 Rendimenti aleatori
Diagramma media-deviazione standard
6.4 Media e varianza di un portafoglio
Rendimento medio di un portafoglio
Varianza del rendimento del portafoglio
Diversificazione
Diagramma di un portafoglio
6.5 L’insieme possibile
L’insieme di minima varianza e la frontiera efficiente
6.6 Il modello di Markowitz
Soluzione del problema di Markowitz
Vincoli di non negatività
6.7 Teorema dei due fondi
6.8 Inclusione di un titolo non rischioso
6.9 Teorema di un fondo
Metodo di soluzione
6.10 Riepilogo
Esercizi
Riferimenti
7 Il Capital Asset Pricing Model
7.1 Equilibrio del mercato
7.2 La capital market line
7.3 Modello per il prezzo
I valori dei beta di alcuni noti titoli azionari
Beta di un portafoglio
7.4 La security market line
Rischio sistematico
7.5 Implicazioni sugli investimenti
7.6 Valutazioni di performance
7.7 CAPM e formula per il prezzo
Linearità dei prezzi e forma dell’equivalente certo
7.8 Scelta di un progetto
7.9 Riepilogo
Esercizi
Riferimenti
A Le basi della teoria delle probabilità
B Analisi matematica e ottimizzazione
Indice analitico
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