Fiscalità e adempimenti del Trust

Prefazione  

1 I soggetti del trust 
1.1 Inquadramento dell’istituto 
1.2 La legge di Jersey  
1.2.1 Le modifiche alla legge di Jersey dal 2026 
1.2.1.1 I reserved powers 
1.2.1.2 Le dimissioni del singolo trustee 
1.2.1.3 Il diritto di anticipazione ai beneficiari  
1.3 Le figure del trust, l’atto di trust e il diritto di informativa  
1.4 Il disponente 
1.5 Atto istitutivo e atto dispositivo
1.6 Il trustee 
1.7 La “personal trust company” 
1.8 Il guardiano
1.9 I beneficiari
1.10 Il diritto di informativa dei beneficiari

2 La fiscalità diretta del trust
2.1 Introduzione
2.2 La differenza tra trust fiscalmente opachi e fiscalmente trasparenti
2.3 Il trust ente commerciale residente - Il chiarimento della circolare 34/E/2022
2.3.1 L’applicazione della presunzione
2.3.2 Quid iuris per il trust ente commerciale trasparente? 
2.3.3 L’applicazione della ritenuta per i dividendi pregressi
2.3.4 Il trust opaco non commerciale (par. 3.2.2 della C.M. 34/E)
2.4 La tassazione dei dividendi percepiti dal trust socio di società di capitali
2.4.1 Introduzione 
2.4.2 Disciplina transitoria dei dividendi per le persone fisiche 
2.4.3 Dividendi da società di capitali residenti
2.4.4 Dividendo percepito attraverso società semplice
2.4.5 Dividendo percepito da società non residenti 
2.5 Partecipazioni in società di persone residenti
2.6 Redditi da fabbricati 
2.7 Redditi da attività finanziarie detenute presso intermediario
2.7.1 Redditi da attività finanziarie detenute da un intermediario italiano
2.7.2 Redditi da attività finanziarie detenute da un intermediario estero
2.8 La tassazione del beneficiario
2.8.1 Il beneficiario di trust trasparente
2.8.2 Il beneficiario di trust opaco 
2.9 Il trust estero
2.9.1 Introduzione 
2.9.2 Quando il trust è non residente 
2.9.3 Il trust non commerciale non residente
2.9.4 L’applicazione delle convenzioni contro le doppie imposizioni
2.9.5 La tassazione dei beneficiari italiani in caso di trust esteri
2.9.6 L’intervento normativo sulla tassazione dei beneficiari (art. 13 D.L.124/2019)
2.9.6.1 Introduzione 
2.9.6.2 L’intervento del D.L. 124/2019
2.9.6.3 Il trust stabilito nel Paese paradisiaco
2.9.7 La C.M. 34/E/2022 dell’Agenzia sulla fiscalità diretta del trust
2.9.7.1 Introduzione 
2.9.7.2 La valutazione della natura paradisiaca: controllo o as- senza di controllo? 
2.9.7.3 Il livello impositivo di riferimento 
2.9.7.4 Profili di criticità connessi alla tassazione nominale 
2.9.7.5 Coesistenza di regimi impositivi con aliquote nominali diverse 
2.9.7.6 Reddito prodotto all’estero
2.9.7.7 Aliquote progressive per scaglioni
2.9.7.8 Trust trasparente nel Paese di residenza
2.9.7.9 Gli interpelli disapplicativi
2.9.7.10 Un prospetto di sintesi
2.9.7.11 L’approccio dell’Agenzia nella dichiarazione dei redditi 
2.9.7.12 Il ruolo del rigo RL4

3 Il trust interposto
3.1 Introduzione
3.2 L’interposizione secondo l’Agenzia delle Entrate
3.2.1 La R.M. 8/E/2003: il primo intervento sui trust
3.2.2 Gli ulteriori casi della C.M. 43/E/2009
3.2.3 L’intervento della C.M. 61/E/2010
3.2.4 La risoluzione 400/E/2008
3.2.5 Il trust per disabili: la R.M. 278/E/2007 
3.2.6 Un caso dove ci aspettavamo l’interposizione: la risposta interpello DRE Emilia-Romagna 954-909/2016
3.2.7 La risposta ad interpello 381/2019
3.2.7.1 Riflessioni a margine della risposta all’interpello 381/2019
3.2.8 La risposta interpello 111/2020
3.2.9 La risposta interpello 398/2021 
3.2.9.1 Il caso oggetto della risposta 398/2021
3.2.9.2 Il trust della madre (trust Alfa)
3.2.9.3 Il trust del padre (trust Beta)
3.2.9.4 La posizione dell’Agenzia
3.2.9.5 Il quadro RW e le patrimoniali
3.2.9.6 Una tabella di sintesi
3.2.10 La risposta interpello 796/2021 - Una prima nuova visione dell’Ufficio
3.2.10.1 Il caso della risposta 796/2021
3.2.10.2 Gli indici dell’interposizione nella risposta 796/2021 
3.2.10.3 La tassazione del trust in ipotesi di assenza di interposizione
3.2.11 La risposta interpello 9/E/2022 - L’interposizione va valutata nella sua storicità 
3.2.12 Gli scarni chiarimenti della bozza di circolare 11 agosto 2021 
3.2.13 La circolare 34/E/2022: arriva l’interposizione ai fini della fiscalità indiretta 
3.2.14 Il caso della risposta interpello 251/2023 
3.2.15 Il caso della risposta interpello 267/2023 
3.2.16 Il trustee revocabile dai disponenti o dai beneficiari nella risposta ad interpello n. 258 del 16 dicembre 2024 
3.2.16.1 Inquadramento della casistica 
3.2.16.2 L’interposizione che discende dal trustee revocabile dal beneficiario
3.2.16.3 L’interposizione legata al consenso dei fratelli
3.2.17 Finalmente arriva un trust non interposto; la risposta ad interpello n. 145 del 28 maggio 2025
3.2.18 Il trust interposto che si trasforma in non interposto; la risposta ad interpello n. 239 del 15 settembre 2025
3.2.18.1 Eventuale interposizione nei confronti dei beneficiari
3.2.18.2 Osservazioni critiche
3.2.19 La rilevanza del comportamento fattuale; la risposta ad interpello n. 17 del 23 gennaio 2026
3.2.19.1 Il caso dell’interpello n. 17/2026 
3.2.19.2 L’interposizione nell’interpello n. 17/2026
3.2.20 Interposto il trust dove il trustee primo beneficiario può individuare gli altri beneficiari; la risposta ad interpello n. 81 del 18 marzo 2026 
3.2.20.1 Il caso  
3.2.20.2 Una analisi dei poteri  
3.2.20.3 La tesi dell’Agenzia  
3.2.20.4 Osservazioni critiche 
3.2.21 Altri interventi in tema di interposizione che possono offrire spunti per il trust  
3.2.21.1 Il significato di questa analisi
3.2.21.2 Le caratteristiche dell’interposizione  
3.2.21.3 Il caso della SCI monegasca 
3.2.21.4 La tassazione ed il monitoraggio della società semplice estera  
3.2.21.5 La società semplice interposta: il caso della risposta n. 350/2021 
3.3 L’interposizione del trust nella giurisprudenza
3.3.1 Premessa 
3.3.2 La sentenza CTP Novara 73/06 del 2013
3.3.2.1 Introduzione 
3.3.2.2 Analisi della sentenza: la modifica dei beneficiari
3.3.2.3 La chiusura anticipata del trust 
3.3.2.4 Le lettere di desideri
3.3.2.5 Poteri del guardiano 
3.3.2.6 Revocabilità del trustee
3.3.2.7 La Convenzione dell’Aja 
3.3.2.8 Il ruolo del trustee 
3.3.2.9 Il libro degli eventi
3.3.3 La sentenza C.T. I Grado Trento 88/2017
3.3.3.1 Il caso 
3.3.3.2 Le ragioni dell’interposizione 
3.3.3.3 Gli elementi positivi della sentenza 
3.3.4 La sentenza CTP Napoli, 22 settembre 2021, n. 10156
3.4 Casi pratici di interposizione 
3.4.1 Introduzione 
3.4.2 Il trustee impossibilitato ad operare
3.4.3 La mancanza del tesoretto
3.4.4 Il trust autodichiarato 
3.4.5 La mancanza di finalità 
3.4.6 Il potere invasivo del guardiano
3.4.7 Il potere autorizzatorio dei beneficiari
3.4.8 La coincidenza tra disponente e beneficiario
3.5 Si parla di interposizione e spunta il trust autodichiarato
3.5.1 Introduzione
3.5.2 Il trust autodichiarato è nullo?
3.5.3 La prassi dell’Agenzia
3.5.4 Ma il trust autodichiarato può avere anche dei pregi?
3.5.4.1 Introduzione
3.5.4.2 Il trust e l’agevolazione prima casa
3.5.4.3 Le imposte ipocatastali
3.5.4.4 Il trust in chiave successoria 
3.6 Le clausole in odore di interposizione
3.7 Osservazioni finali

4 La fiscalità indiretta del trust
4.1 Introduzione
4.2 La disciplina previgente
4.2.1 Il dato normativo
4.2.2 L’interpretazione dell’Agenzia
4.2.3 La reazione della giurisprudenza
4.2.4 Il cambio di rotta dell’Ufficio
4.3 La riforma operata dal D.Lgs. 139/2024
4.3.1 Il trust fa capolino nel D.Lgs. 346/1990
4.3.2 Il nuovo articolo 4-bis: il presupposto dell’arricchimento
4.3.3 Il pagamento nella “fase finale” del trust
4.3.4 La determinazione delle aliquote e delle franchigie
4.3.5 L’autoliquidazione dell’imposta
4.3.6 Le attribuzioni non formalizzate
4.3.7 Il rapporto con la disciplina del trust “dopo di noi”
4.3.8 L’opzione per la tassazione nella fase iniziale: lineamenti
4.3.9 La base imponibile e le aliquote 
4.3.10 Categoria del beneficiario non determinabile
4.3.11 Esenzione da successiva tassazione nel caso in cui i beneficiari appartengano alla medesima categoria 
4.3.12 L’esclusione del rimborso dell’imposta assolta dal disponente
4.3.13 È possibile ipotizzare il credito di imposta?
4.3.14 La riliquidazione inevitabile secondo la circolare 34/E/2022
4.3.14.1 Introduzione
4.3.14.2 L’imposta di donazione non è stata pagata (o liquidata) in sede di disposizione dei beni in trust
4.3.14.3 L’imposta è stata rimborsata a seguito di contenzioso
4.3.14.4 Uno dei beneficiari è deceduto/È subentrato un nuovo/ulteriore beneficiario 
4.3.14.5 Uno dei beni in trust è stato venduto
4.3.14.6 Presentazione di istanza di rimborso dell’imposta di donazione 
4.3.14.7 Conclusioni 
4.3.15 E se la riliquidazione è evitabile, quali strategie?
4.3.16 La chiusura del trust: la revoca del trust da parte del disponente o per mutuo consenso
4.3.17 La “revoca” con attribuzione ai beneficiari
4.3.18 La pretesa dei beni da parte dei beneficiari (clausola Saunders v. Vautier)
4.3.19 L’opzione per la tassazione anticipata ai vecchi trust
4.3.20 Il provvedimento del direttore dell’Agenzia delle Entrate
4.3.21 Il regime fiscale dei trust già istituiti
4.4 Esenzioni, agevolazioni e determinazione del valore dei beni (par. 4.4.6 della C.M. 34/E)
4.5 L’esenzione di cui all’art. 3, co. 4-ter D.Lgs. 346/1990 
4.6 Operazioni effettuate durante la vita del trust (par. 4.4.4)
4.7 Atti formati all’estero (par. 4.5)
4.8 Attribuzioni ai beneficiari senza formalità (par. 4.6)
4.9 Trust testamentario
4.9.1 Le esperienze pregresse
4.9.2 Il trust erede
4.9.3 Il trust erede ed il trust testamentario nella riforma
4.10 Trust liquidatori e di garanzia (par. 4.7)
4.11 Trust “dopo di noi” (par. 4.8)
4.11.1 I chiarimenti della circolare 34/E/2022
4.11.2 La nuova norma
4.12 Una sentenza per tutte: Cassazione 12 settembre 2019, n. 22754
4.12.1 Introduzione 
4.12.2 I poteri del disponente
4.12.3 I fattori individualizzanti comuni del trust
4.12.4 Il favor del nostro ordinamento per l’istituto del trust
4.12.5 Le critiche al vecchio orientamento ormai superato 
4.12.6 L’indebito confronto con il regime del “dopo di noi”
4.12.7 Il superamento del dualismo: si paga subito o si paga dopo
4.13 Una raccolta delle sentenze 

5 Il trust e l’IVA
5.1 Introduzione
5.2 La soggettività IVA del trust
5.3 Profili distorsivi di una soggettività IVA riconosciuta al trustee 
5.4 La vendita di immobili abitativi 
5.5 L’acquisto di immobile abitativo
5.6 La compravendita dell’immobile strumentale

6 Il trust come sostituto di imposta 
6.1 Introduzione
6.2 Il trust come sostituto di imposta
6.3 Le ritenute sui frutti del trust trasparente
6.4 Analisi del rigo RL4 del modello redditi
6.5 Il problema della ritenuta su un reddito tassato per competenza
6.6 Il trust tassato alla fonte
6.7 Il trust ente commerciale e sostituto d’imposta 

7 Il trust e la detenzione di partecipazioni estere
7.1 Introduzione
7.2 Il trust socio di società di capitali non paradisiaca 
7.3 Il trust e i dividendi paradisiaci 
7.4 L’applicabilità delle convenzioni contro le doppie imposizioni al trust
7.5 La compilazione del quadro RW per le partecipazioni estere 

8 Trust e prezzo-valore 
8.1 Introduzione
8.2 Prezzo-valore: quando si applica
8.3 Applicabilità del prezzo-valore al trust: cosa dice la Giurisprudenza 
8.3.1 Cassazione n. 3073/2021 
8.3.2 CGT Bologna n. 651/2025
8.3.3 CGT Treviso n. 288/2025
8.3.4 CGT I grado Bologna, 3 febbraio 2025, n. 75 
8.3.5 CGT II grado Toscana, n. 700/2024
8.3.6 Una simulazione

9 IMU e immobili in trust
9.1 Introduzione
9.2 Anche il trust paga l’IMU
9.3 Il Comune accerta il trustee per i mancati versamenti IMU

10 Trust e cedolare secca
10.1 Introduzione 
10.2 Il regime della cedolare secca
10.3 Cedolare solo per privati
10.4 Il trust e la cedolare secca

11 Le clausole dell’atto di trust
11.1 Introduzione
11.2 Quali sono gli atti per la costituzione di un trust?
11.3 Le premesse dell’atto di trust
11.4 Clausole del trustee e del guardiano
11.4.1 Il trustee 
11.4.2 Il guardiano 
11.5 I beneficiari e le clausole dei beneficiari 
11.5.1 Il diritto di informazione dei beneficiari 
11.5.2 L’attribuzione di frutti ai beneficiari 
11.5.3 La modifica dell’atto di trust a vantaggio dei beneficiari
11.6 La legge regolatrice 
11.6.1 I tre pilastri del trust secondo la legge di Jersey 
11.7 La durata del trust
11.7.1 La durata del trust secondo la legge di Jersey
11.8 Trust e salto generazionale 
11.9 Trust per gestire la srl detenuta dai due fratelli 
11.9.1 Le clausole statutarie
11.9.2 Il trust per comparti
11.9.3 I diritti speciali 
11.10 Analisi di atti di trust 

12 La revoca del trust 
12.1 Introduzione
12.2 La risoluzione per mutuo consenso 
12.3 La donazione al disponente 
12.4 La revoca del trust 
12.5 La regola Saunders v. Vautier
12.6 L’anticipazione ai beneficiari
12.7 La cessazione del trust dopo la C.M. 34/E/2022 

13 L’applicazione delle convenzioni contro le doppie imposizioni al trust
13.1 Introduzione
13.2 Il pensiero “storico”
13.3 Il modello OCSE 2017-2025 
13.4 Le indicazioni di prassi su trust e DDT
13.5 L’elenco delle convenzioni
13.6 Anche la Cassazione sull’applicabilità delle convenzioni al trust

14 Il trust nel modello Redditi 
14.1 Introduzione
14.2 L’apertura del codice fiscale 
14.3 Il Fisconline del trust
14.4 Esempi di compilazione di dichiarazione dei redditi del trust
14.5 Trust opaco, trasparente e interposto
14.6 Il beneficiario di trust trasparente  
14.7 Il beneficiario di trust opaco  
14.8 Il quadro B per i redditi da fabbricati  
14.9 La dichiarazione “ad un euro”  
14.10 Il quadro RL per i dividendi  
14.11 Il quadro H per le partecipazioni in società di persone residenti 
14.12 I redditi da attività finanziarie detenute da un intermediario italiano 

15 Trust e IRAP 
15.1 Introduzione 
15.2 La compilazione del modello  

16 Il trust ed il monitoraggio fiscale  
16.1 Introduzione 
16.2 Gli obblighi di monitoraggio fiscale 
16.2.1 I soggetti obbligati: l’estensione ai titolari effettivi
16.2.2 Il monitoraggio fiscale nella C.M. 34/E/2022
16.2.3 La disciplina ante L. 97/2013 
16.2.4 La disciplina introdotta dalla L. 97/2013 
16.2.4.1 Introduzione  
16.2.4.2 I titolari effettivi nel caso del trust 
16.2.4.3 La riforma operata dal D.Lgs. 90/2017
16.2.4.4 Le previsioni introdotte dal D.Lgs. 125/2019 (quinta direttiva antiriciclaggio)  
16.2.5 Obblighi di monitoraggio del trust
16.2.6 Obblighi di monitoraggio dei titolari effettivi (con particolare attenzione al beneficiario) 
16.2.7 Gli obblighi di monitoraggio degli altri titolari effettivi 
16.3 Applicazione dell’IVIE e dell’IVAFE  
16.4 Esempi di compilazione del quadro RW  
16.4.1 Introduzione  
16.4.2 Il conto corrente all’estero – RW in capo al trust  
16.4.3 La partecipazione societaria – RW in capo al trust 
16.4.4 L’immobile estero – RW in capo al trust  
16.4.5 Le opere d’arte – RW in capo al trust  
16.4.6 Il trust estero e il quadro RW in capo ai beneficiari mandatory 
16.4.7 Trust estero discrezionale e beneficiari italiani discretionary 
16.4.8 I beneficiari italiani titolari effettivi possono evitare il quadro RW tramite la fiduciaria?  

17 Il trust e la normativa del Common Reporting Standard 
17.1 Introduzione – CRS cenni 
17.2 Il CRS ed i Paesi che scambiano informazioni 
17.3 Lo scambio CRS ed il recepimento in Italia 
17.4 I Paesi degli Allegati C & D - D.M. 28 dicembre 2015  
17.5 Il trust è un’entità finanziaria ai fini della comunicazione CRS?  
17.6 Il trust Entità Finanziaria/Financial Entity come soggetto comunicante 
17.8 Un quadro di sintesi 
17.9 L’obbligo di comunicazione negativa 
17.10 Le lettere di compliance dell’Agenzia delle Entrate che riguardano il trust 
17.10.1 Incongruenze tra le informazioni che giungono in ambito CRS e compilazione del quadro RW 

18 La normativa antiriciclaggio ed il trust  
18.1 Introduzione
18.2 La norma di riferimento 
18.3 I titolari effettivi in caso di trust  
18.4 Il concetto di “istituto giuridico affine al trust” 
18.5 Il registro speciale dei titolari effettivi 
18.6 La dichiarazione del trustee circa i titolari effettivi 
18.7 Trust interposto, autodichiarato e comportamenti anomali ai fini antiriciclaggio 

19 La comunicazione dei titolari effettivi del trust al registro speciale presso la CCIAA 
19.1 Introduzione 
19.2 Come trasmettere la comunicazione del titolare effettivo  
19.3 Esempio di compilazione pratica T.E. per un trust 
19.4 Quali sanzioni a chi non comunica 
19.5 Ancora confusione sul “controinteressato” 
19.6 Il beneficiario vitalizio è titolare effettivo  
19.7 Il titolare effettivo in presenza di trust “holding” 

20 L’attività del trustee 
20.1 Introduzione 
20.2 L’incarico professionale 
20.3 La “contabilità” del trust ente commerciale  
20.4 Il punto di partenza per la relazione periodica: il foglio elettronico  
20.5 Alcuni esempi di relazione periodica del trustee 
20.6 Il libro degli eventi del trust  
20.7 La gestione dei rapporti tra il trustee e gli altri soggetti del trust 
20.7.1 Introduzione  
20.7.2 Trustee e disponente 
20.7.2.1 Esempi di lettere di desiderata – Letter of wishes 
20.7.3 Trustee e beneficiario 
20.7.4 Trustee e guardiano 
20.7.4.1 La consultazione per l’attribuzione di frutti 
20.7.4.2 La consultazione per l’approvazione del bilancio 
20.7.4.3 La consultazione per l’acquisto/la dismissione di attività finanziarie 
20.7.4.4 La consultazione per la vendita/l’acquisto di un immobile e/o di una partecipazione societaria  

21 Trust, attività di trustee e incompatibilità del dottore commercialista ed esperto contabile 
21.1 Introduzione 
21.2 Il pronto ordini n. 255/2014 
21.3 Il pronto ordini n. 35/2024 
21.4 Le indicazioni delle nuove note interpretative  

22 Le osservazioni degli operatori alla circolare sul trust 
22.1 Introduzione 
22.2 Uno sguardo di insieme  
22.3 L’inclusione dei Paesi UE e SEE che scambiano informazioni tra quelli potenzialmente paradisiaci 
22.4 L’entrata in vigore della nuova previsione relativa ai beneficiari residenti di trust opachi paradisiaci 
22.5 Questioni aperte sulla tassazione del trust estero  
22.6 Il monitoraggio fiscale nell’interpretazione della C.M. 34/E/2022 
22.7 La gestione della posizione dei titolari effettivi attraverso la fiduciaria